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信用違約互換，creditdefaults，簡(jiǎn)稱(chēng)cds。
是金融市場(chǎng)債券市場(chǎng)中最常見(jiàn)的一種信用衍生產(chǎn)品。
類(lèi)似于保險和期權的綜合體，但又不完全是。
70年代末，受石油危機影響，金融行業(yè)成為了徹底的垃圾，華爾街精英們每天上門(mén)推銷(xiāo)保險產(chǎn)品，都會(huì )被客戶(hù)拿著(zhù)掃把甚至槍直接轟出去。
證券市場(chǎng)和債券市場(chǎng)同樣不好過(guò)，持有一只有價(jià)證券，十五年期到期收益一萬(wàn)美元不過(guò)一百美元。
人們無(wú)所事事，每天拿著(zhù)電話(huà)推銷(xiāo)，到處都是窮逼。
這時(shí)候，一個(gè)人來(lái)到了華爾街，加入了所羅門(mén)兄弟公司。
他就是劉易斯·萊奈瑞
1981年美國國會(huì )通過(guò)法案，出現于1970年代的資產(chǎn)證券化securitization特別是房地產(chǎn)資產(chǎn)證券me-backedsecurities得到了極大的催生和發(fā)展空間，美國出現了資產(chǎn)證券化的高潮，房地產(chǎn)證券市場(chǎng)規模迅速膨脹，規模超過(guò)了美國股票市場(chǎng)而成為世界最大的證券市場(chǎng)。
當時(shí)，華爾街大多數公司對于這突如其來(lái)的變化準備得并不充分，所羅門(mén)公司卻憑著(zhù)對市場(chǎng)敏感的嗅覺(jué)，早在1978年就建立起完整規范的資產(chǎn)證券化部門(mén)。
當華爾街其它公司還在遲疑和徘徊的時(shí)候，所羅門(mén)公司已經(jīng)獲得了數以?xún)|計美元的收入，并成為房地產(chǎn)證券市場(chǎng)的引領(lǐng)者。房地產(chǎn)證券化部門(mén)的總經(jīng)理劉易斯·萊奈瑞，一個(gè)從收發(fā)郵件開(kāi)始職業(yè)生涯的債券交易員，憑此成為所羅門(mén)公司的傳奇。
原因？
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